《投资者网》谢莹洁
对于湖南梦洁家纺股份有限公司(下称"梦洁股份",002397.SZ)的股东们而言,现在似乎并非是一个减持的好时机。然而,公司不少重要股东偏偏剑走偏锋,不断减持或抛出减持计划。
近十个月以来,梦洁股份股价一直陷入阴跌之中,累计下滑约60%。截至3月19日,梦洁股份报收4.01元/股,市值30.4亿元,但滚动市盈率仍高达241倍。
对于公司经营和业绩方面的一些疑问,梦洁股份对《投资者网》做出了一定的答复。
业绩增长后劲不足
公开资料显示,梦洁股份于2010年4月上市,主要从事家纺产品的设计、制造、销售以及家居生活服务,旗下拥有梦洁、梦洁宝贝、梦洁床垫、平实美学等多个品牌。
2017年至2019年,公司营收为19.34亿元、23.08亿元、26.04亿元;净利润为0.51亿元、0.84亿元、0.85亿元。
2020年前三季度,公司营业收入13.56亿元,只同比下降19.64%;净利润2526.27万元,同比大降74.24%。
对此,梦洁股份表示,受新冠肺炎疫情影响,公司线下渠道受到冲击,导致前三季度营收下降明显;公司坚持推进智慧零售变革,在研发、市场及高端人才引进方面持续投入,影响了净利润。
与此形成对照的是,从总体情况看,公司所在的家纺行业正受益于消费升级趋势。
Euromonitor数据统计,2015年国内家纺行业市场规模为1918亿元,于2019年增长至2310亿元,年复合增长率为4.8%。随着居民生活水平的不断提高、城镇化进程的持续推进、消费者对家庭生活质量的需求转变,预计在2021年市场规模将达到2587亿元,家纺行业市场规模将稳定增长。
虽然如此,梦洁股份部分核心指标反映了公司的表现并不是很理想。
根据2020年三季报,梦洁股份每股收益仅0.03元/股,净资产收益率(加权)为1.35%,销售净利率为1.96%,三项指标在纺织服装行业93家公司中排名63位左右,位于中下游。
此外,公司应收账款超过10亿元,应收账款周转率为3.31次,相比2019年同期的4.19次进一步下滑,在行业内排名约70位。
发力线上直播难突破
面对增长乏力的现状,梦洁股份试图推进零售渠道转型升级。
2020年,公司上线了小程序"梦洁洗护",开辟了针对床品、被芯、家居窗帘等多品类全新洗护模式。
"公司将继续推进智慧零售变革,实现'一公里家居消费服务生态圈';目前电商直播是公司日常产品销售渠道。作为互联网销售模式之一的电商直播增长非常迅速,公司也充分利用电商直播,与直播机构以及直播平台展开合作,开展多样电商直播活动。"梦洁股份对《投资者网》表示。
实际上,早在2020年5月,梦洁股份就与淘宝网红主播薇娅签署《战略合作协议》,切入电商直播新赛道。
为了推动公司新的利润增长点,梦洁股份提出,薇娅将为粉丝参与到梦洁家纺的设计与品控,尝试一种轻"C2M"模式——即用户直连制造商,即消费者直达工厂,强调的是制造业与消费者的衔接。
遗憾的是,上述转型成效尚未体现在梦洁股份的业绩上。
从2019年第四季度开始,梦洁股份单季归母净利润连续四个季度同比下滑,其中2020年第三季度出现亏损2046万元。中金公司纺织行业分析师郭海燕称:"利润下降与经营去杠杆有关。线下收入承压、费用支出刚性造成梦洁股份单季亏损。"
二级市场上,梦洁股份同样表现得较为低迷,融易资讯网(www.ironge.com.cn),仅在2020年5月因"网红概念股"短暂走红,而在被深交所问询后,其股价又被打回原点。
问询函主要提及梦洁股份是否存在内幕交易、违反公平披露原则,是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合"网红直播"市场热点,进行股价炒作并配合股东减持的情形。
根据梦洁股份对深交所的回复函,公司与薇娅合作的3次直播带货中,仅仅卖出了812.12万元,对业绩贡献较小,公司支付薇娅费用为213.24万元。
定增聚焦高端床品
尽管业绩增长乏力,但梦洁股份并未因此退却。
今年2月8日,公司宣布拟募集资金总额约5亿元,用于品牌升级渠道建设项目(2.76亿元)、高端洗护中心建设项目(7075万元),以及蚕丝原材料基地建设项目(3606.57万元),约1.17亿元用于补充流动资金。
"当前,国内床上用品市场规模已达千亿级别,但头部企业占比仍然较低,发展空间依旧广阔;线下门店仍是床上用品尤其是高端床上用品的首要选购渠道。强体验、私域化、有温度的实体门店,是公司此次定增募资主要建设规划之一。公司预计投资新开123家门店,改造原有店铺303 家。"梦洁股份告诉《投资者网》。
文章标题:【梦洁股份净利大降逾70%抛定增方案 股东纷纷"质押+减持"有何难言之隐】 内容摘要:对于湖南梦洁家纺股份有限公司(下称梦洁股份,002397.SZ)的股东们而言,现在似乎并非是一个减持的好时机。Wind数据 ... 免责声明:融易新媒体转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。
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